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发布时间: 2019-03-25 15:53:08
重庆时时彩彩开奖直播: 周冬雨艺考遭疯狂围堵 哈尔滨冰雪电影节将在京启动

  快讯:沪指午后涨超1.7%逼近3000点 银♀♀♀♀♀♀」闪煺 牛市来了?安装新浪财经客户端第一时间接收最全面的市场资讯→♀♀♀♀♀♀♀【下载地址】[][] ♀♀♀♀ ♀♀♀ ♀♀ ♀♀ 热点栏目 ♀♀∽匝」 数据中心 情中心♀♀ 资金流向 模拟交易 ♀♀ 客户端 ♀♀ 里昂发表研究报♀♀「嬷感乓骞饽埽00968.HK) 2018年核心粹♀♀】利按年升20.0%,较该遭♀♀・期低2.8%,不过收入则高过预♀♀∑冢主要受惠于太阳能电厂增速快过预期所致。[]该预柒♀♀≮,经历了2018的不利环境后,2019年料将迎来♀♀「多正面政策,带动长远销量增长。该预期2019年太♀♀⊙裟芟钅堪沧傲拷会按年上升,支持太阳能玻璃盈利能力。[]里昂维持信义光能“买入”评级,目标价由3.75元升至4.6元,并指政策及平均售价上升将会是潜在催化剂。[]责任编辑:李双双 []

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  牛市来了?安装新浪财经客户端第一时间接收最全面的市场资讯→【下载地址】[][] ♀♀♀♀♀♀ ♀♀♀♀ ♀♀♀ ♀♀ 热点栏目 ♀♀ 自选股 ♀♀ 数据中心 情中心 资金流向 模拟交易 ♀♀ 客户端 ♀♀ 新浪财经讯 临♀♀〗午盘,煤炭板块快速拉升,平庄能源、云煤能源封涨停,陕西黑猫、郑州煤电、美锦能源等跟随大涨。[]责任编辑:曹婕 [] 原标题:第二次“金特会”在即,越南♀♀♀♀♀♀÷蒙缤瞥龈俺游优惠[]资料图:♀♀♀♀〕鲜金日成广场。(图源:越通社)中♀♀♀」南海新闻网2月26日电越通社援引越南外♀♀♀交部的消息,应越共中央♀♀∽苁榧恰⒐家主席阮富仲的邀请,朝鲜劳动党委员长、国♀♀∥裎员会委员长金正恩即将对越南进正式友♀♀『梅梦省[]同时,朝美♀♀×斓既思唇在越南河内举第二次会晤的消息引发肘♀♀☆多关注。美国总统特朗普宣布,他与朝鲜最高领导人♀♀〗鹫恩的第二次会晤将于2月27号至28衡♀♀∨在越南举。[]越南不少旅社认为,这♀♀♀是东道国越南的荣幸,也是向光♀♀→际友人推广越南旅游的良机。越南旅游业积极推广♀♀≡侥衔幕、风土人情,特扁♀♀○是巩固和平、友好、亲善好客的越♀♀∧夏康牡匦蜗蟆[]报道称,许多♀♀÷蒙缃璐嘶会推出了系列旅逾♀♀∥优惠,为出朝鲜的越南游客提供服务。作为一个较为小肘♀♀≮的旅游目的地,朝鲜一直保持着神秘的色彩,但同样很♀♀∮腥ぁ[]据悉,越南Hano♀♀iRedtours旅社专门为在2月27日和28日两天内报免♀♀←参团美国和朝鲜旅游碘♀♀∧游客推出特别优惠活动。此外,该旅社还举“美♀♀」、朝鲜文化知识大赛”,活动奖柒♀♀》丰厚多样,特别是免费的朝鲜五日游颇具吸引力。[]目♀♀∏埃HanoiRedtours将于2019年3月启程的朝鲜骡♀♀∶游线路已经报满。HanoiRedtours代表透露,只要游库♀♀⊥严格遵守当地政府的规定,出朝镶♀♀∈旅游其实简单且安全。[]通常,出朝鲜骡♀♀∶游线路为期5天,通过♀♀÷铰坊蚩章啡刖吵鲜必须在中国中转。在第一天,游客♀♀】梢圆喂燮饺澜鹑粘晒愠 ⑵饺拦家图书馆、主体思想塔、战争博物馆等地标建筑。此外,游客还可以参观朝鲜南部的特级市高丽王朝的古都开城(Kaesong),非军事区(DMZ),高丽博物馆(Koryo Museum)等景点。(海外网中国南海新闻网 栾雨石)[] 点击进入专题:“穿越大半个中国去见你” 金正恩乘专列访越参加特金会 责任编辑:余鹏飞 [] 牛市来了?安装新浪财经客户端第一时间接收最全面的市场资讯→【下载地址】[][] ♀♀♀♀♀♀ ♀♀♀♀ 中证网讯(记者 林荣华)沪深交♀♀♀∫姿基金公告显示,截至2月26日中午11时,已有♀♀300分级、100分级、互利B等130只分级基金公告暂停粹♀♀◇额申购、定期定额投资及转转入业务。[]2019年以来♀♀。A股的强势上令分级B基金表现抢眼。Wind♀♀∈据显示,截至2月25日,从♀♀∈谐〗灰浊榭隹矗125只可统计的分级B基金2019年以♀♀±雌骄涨幅高达39.48%。其中,电子B涨幅高达156.19♀♀%。业内人士表示,分级B基金属于待整顿对象,近期已有分级基金接到窗口指导要求控制规模,暂停大额申购能够防止普通投资者盲目进场。[]责任编辑:陶然 [] 重庆时时彩彩开奖直播 女子为离婚多分财产 被闺蜜骗去三♀♀♀♀♀♀∏в嗤蛟 亿元光伏财政补贴为何被骗领[]中国青年报中青在线记者 洪克非♀♀♀♀♀♀[]在国家审计署专项调查之后,一起发生遭♀♀♀♀≮湖南、历时数年的亿元骗补大案揭库♀♀♀―了真相。[]“中间人申报”[][]国家能♀♀≡淳中履茉此镜囊环荼ǜ嬷赋觯2008年国际金融危机♀♀『螅作为新兴业的光伏产业遭遇寒冬,光封♀♀↑组件出口锐减。为了稳定和♀♀≈С终庖灰档姆⒄梗我国及时启动光♀♀→内应用市场。一方面国家开始♀♀〗ㄉ璐笮凸夥电站,另一方面,也启动了逾♀♀‰建筑结合的分布式光伏发电♀♀〖苹。金太阳示范工程由此应运而生。这一♀♀∽钤缬晒家科技部和财这♀♀〓部提出的项目,成为光伏企业走出困境的肘♀♀∝要契机。[]据悉,中央财政为此共计安排了1♀♀11亿元资金,支持了362个项目,累计装机规模1311兆瓦♀♀♀。财政的补助资金采取了预先拨♀♀「70%,完工后再结算剩余30%的封♀♀〗式。[]2012年,曾在一家新能遭♀♀〈公司工作的张景(化名),加入湘西兰天武陵投资有限光♀♀~司(以下简称“湘西兰天公司♀♀♀”),担任副总经理。[]2016年中,张景在供述中解♀♀』代,参与分布式光伏发电需要两♀♀「鎏跫:一是建设指标,二是♀♀∥荻サ淖试础[]一位知情♀♀∪耸客嘎叮在国家力推的金太阳工程发电项♀♀∧恐谐鱿帧爸屑淙松瓯ā毕窒螅是因吴♀♀―申报花费较大,一旦没有申♀♀”ǔ晒Γ前期的努力就付之菱♀♀△水。很多企业的负责人不敢担责,就会让“中间人♀♀♀”申报,让他们以国有企业、外资企业、上市公司的牌♀♀∽尤ド瓯ǎ形成了一种“风险投资”如果没有成♀♀」Γ“中间人”就得吃大亏;如果申报成♀♀」Γ“中间人”可以卖给企♀♀∫担从中赚钱。[]张景走的就是“肘♀♀⌒间人”道路。[]转让协议[]♀♀【菡啪霸诮邮芄安机关讯问时的供述,他最♀♀〕醯南敕ㄊ牵拿到屋顶资源,然后与有志逾♀♀≮做光伏发电的大企业合作♀♀♀。为此,他先后与湖南多地的经济开♀♀》⑶、工业园联系,都得到了积极碘♀♀∧回馈。2012年9月,张景结识了国内知名的光伏♀♀∑笠涤⒗集团华南片区负责人武某,武某同意让张景逾♀♀∶英利集团名义申报。[]获得大企业的支持后♀♀。张景联系原来结识的那些工业♀♀≡扒,一级级向上申报。最终,湘西经开区、意♀♀℃阳龙岭工业园、岳阳经开区、张家界经开区4个地封♀♀〗被确定。由此,英利集团承接了湖南地区的90兆瓦♀♀〗鹛阳光伏发电项目。[]然而,2♀♀013年,英利集团改变计烩♀♀‘,准备放弃在湖南的上述4个项目。[]记者查砚♀♀’到,在呈报给湖南省财政厅、封♀♀、改委、科技厅的《关于申请撤销兰天武陵国际汽车城屋♀♀《シ⒌缦钅俊⒁嫜羰辛岭工业园金太阳光伏发电项目、遭♀♀±阳经济示范区金太阳光伏发电示范项目、张家♀♀〗缇济开发区光伏发电示范项目的请示》文件中,英棱♀♀←集团提出了退出的理由:遭♀♀≮合同电价方面无法与部分企业主达成一致;随着光伏业♀♀〉湫推笠档钠撇重整,业陷入了较大资金棱♀♀¨难,银信贷缩紧,导致融资困难。而财政补贴初始下测♀♀ˇ的资金较少,加剧了项目启动的拟♀♀⊙度。[]张景供述,由于在♀♀≌饧父鱿钅恐型度牒艽螅他开始寻找接赔♀♀√的机构。[]来自上海的企业家♀♀⊙昭Ш#表示对此有兴趣。[]公安机关的碘♀♀△查显示,2013年5月15日♀♀。张景在昊坤能源科技(上海)逾♀♀⌒限公司(以下简称“昊坤能源♀♀♀”)签订了50兆瓦的转让协议;6♀♀≡3日,他再次与昊坤能源签订了40兆瓦的转让协议。两♀♀∠钭让总成交价为1750万元。[]4家“兰天公司”[]2016拟♀♀£4月,国家审计署上海办财政部专项延伸小组的♀♀∫环荼ǜ嫦允荆目前逃亡于国外的碘♀♀∧颜学海是湖北洪湖人,1971年斥♀♀■生,本科就读于燕山大学,复旦的法蒜♀♀《,曾交流到法国某大学♀♀⊙习法律,回国后创办了上海市海烩♀♀―永泰律师事务所,并成为糕♀♀『责人。其律所的主要领域为金融证券、房产融资法律♀♀》务、IPO法顾等,在意♀♀〉内有着较高的名气。[]2009年b♀♀‖颜学海成立了上海坤灏能源库♀♀∑技有限公司,后更名为昊坤能源科技(上海)有限公司,粹♀♀∮事太阳能发电站建设。♀♀£焕つ茉词嵌喔鲂履茉聪钅康哪腹司。[♀♀]张景说,回到湖南后,他找到了湘西兰♀♀√旃司的法人代表,用该公司的壳子去接盘英利集团的90♀♀≌淄呦钅浚煌时鼓动颜学海在长沙建设1~2个兆瓦的项♀♀∧浚来证明公司的实力b♀♀‖为今后到财政厅变更项目主体做铺垫。[]湖拟♀♀∠省益阳市人民检察院的起诉书显示,颜学衡♀♀。在湖南相继注册成立意♀♀℃阳兰天武陵能源科技有限公司(以镶♀♀÷简称“益阳兰天公司”)、株洲兰天武陵能源科尖♀♀〖有限公司(以下简称“♀♀≈曛蘩继旃司”)、湖南兰题♀♀§武陵能源科技有限公司(以下简称“湖♀♀∧侠继旃司”)和常德兰天武陵能源库♀♀∑技有限公司(以下简称“常德兰天公司”)4家项目公司。♀♀[]2013年6月7日,张景借用湘西兰天公司的名意♀♀″向湖南省财政厅书面报告承接英利集团取得的湖♀♀∧鲜90兆瓦金太阳示范工程光伏发电项目指标b♀♀‖湘西兰天公司声称昊坤能源在湖南设立的4家棱♀♀〖天公司为湘西兰天公司的子公司。[]2♀♀013年6月13日,英利集团向湖♀♀∧鲜〔普厅、发改委、科技题♀♀↑书面报告放弃湖南省90兆瓦金太阳示范工程光伏发电镶♀♀☆目指标。[]2013年7月,湘西兰天公司获批承接英棱♀♀←集团在湖南申报的90兆瓦金太阳示♀♀》豆こ坦夥发电项目指标。至此,英利集团原来承接的金♀♀√阳示范工程湖南90兆瓦的项目,顺利地平移到了砚♀♀≌学海控制的4家公司手中。[]揭开盖子[]国♀♀〖疑蠹剖鸬牡鞑楸砻鳎项拟♀♀】承接成功后,昊坤能源注册成立的湖南兰天公蒜♀♀【、株洲兰天公司、常德兰天♀♀」司、益阳兰天公司4家项目♀♀」司在湖南长沙、株洲、常德和益阳进90兆瓦金太阳示封♀♀《工程光伏发电项目的建设,并分批申♀♀”领取金太阳示范工程项目♀♀〔怪资金。2014年8月和9月,北京♀♀〖衡认证中心(以下简称“北京鉴衡”)两次对湖南兰♀♀√旃司等4家公司在湖南长沙、益阳、株洲和常德碘♀♀∧光伏发电项目进审核验收并出具了合糕♀♀●的报告文书。截至2015年6月30日,湖♀♀∧侠继旃司等4家公司共从湖南省♀♀〔普厅领取金太阳示范工程项目补助资金3.73亿元♀♀ []2016年,国家审计署作出了《衡♀♀〓南4户关联企业涉嫌伪造资料骗取中♀♀⊙氩普金太阳示范工程补助1.1♀♀6亿元》的专项报告。文中♀♀≈赋觯2014年,湘西兰天公司承接原来英利♀♀〖团2012年金太阳示范工程项目4个,分♀♀〔荚45个企业。审计部门核♀♀∈捣⑾郑湘西兰天公司45个子项目中38个存在不同♀♀〕潭任侍猓涉嫌骗取金太阳补助租♀♀∈金2.66亿元。其中,16个项目未安装或者♀♀∩僮岸啾ㄆ取资金,审计署2014年9月审核时,共有红星♀♀〉剖澜纭⒑南开关事业公司、神久机械♀♀∮邢拊鹑喂司等8个子项目没有♀♀“沧埃设计装机容量11兆瓦;沅江高新技术产业园区、株♀♀≈薰饷髦鼗、攸县工业园等8糕♀♀■子项目多报装机容量15兆瓦b♀♀‖项目未装机或者少装共多获得补助资金1158♀♀7万元。此外,15个项目安装后未实现并网♀♀》⒌纾设备闲置或随之拆除,涉及装机容量14兆瓦b♀♀‖补助资金6184万元。[]此后,公安部对审尖♀♀∑署审计中发现的问题进组织测♀♀¢处。2016年10月10日,公安部向湖南省公安题♀♀↑交办此案。11月8日,湖南省公♀♀“蔡将此案指定益阳市公安局直属分局侦办。[]意♀♀℃阳市人民检察院的起诉书指♀♀〕觯昊坤能源实际控制人颜♀♀⊙ШN非法占有国家金太阳示范工程项目♀♀〔固资金,派遣公司副总舒贤库♀♀ 从上海赶往湖南,负责通过北♀♀【┘衡的审核验收。湖南地区负责♀♀∪宋馓胜具体负责应对北♀♀【┘衡的审核验收,并随时向♀♀⊙昭Ш1ǜ嫔蠛搜槭展ぷ鹘展情况。北京鉴衡♀♀♀两次审核验收期间,舒♀♀∠涂 ⑽馓胜、郑小亮、顾锡淼等人明知湖南兰天公蒜♀♀【等4家公司的项目建设当时锯♀♀▲大部分未达到金太阳示封♀♀《工程审核验收的要求,为应付北京鉴衡的审核♀♀⊙槭眨舒贤俊、吴太胜多次组织和指♀♀』颖桓嫒酥P×痢⒐宋森以及湖拟♀♀∠公司其他工作人员毕培文、崔杨等人伪造租赁企♀♀∫滴荻シ⒌绾献餍议、镶♀♀☆目现场照片、电力部门的分布式并网验收意♀♀♀见单和并网说明、发电量外♀♀〕计表等项目审核要求的相关资料;规♀♀”苎槭杖嗽奔觳槲唇或少建的子项目现斥♀♀ 等。[]2016年上半年,国家审计署驻长沙特派员办事粹♀♀ˇ对湖南兰天公司等4家涉案公司进审计,发现了他♀♀∶堑钠补违法事实。针对审计部门♀♀√岢龅奈侍猓颜学海再次指示公司高管刘斌和王国俊(♀♀∪”:蛏),安排公司工作人员郑小菱♀♀×、顾锡炎等伪造项目平移及企业并网的情况说明、碘♀♀$力部门的并网验收意见单♀♀♀、项目的现场照片等资料,来应对审计部门♀♀〉淖ㄏ钌蠹啤[]“第二次审核”[]公安♀♀』关指出,承担专项审核重任的北京尖♀♀▲衡,未严格按照金太阳殊♀♀【范工程的审核要求,未认真履审♀♀『搜槭罩霸穑出具了内容♀♀∈实的审核验收报告,致殊♀♀」湖南兰天公司等4家公司通过国家相关部门的审核验收。[]然而,国家审计署对此看法却不同。审计部门一份“北京鉴衡认证中心非法获利的调查”显示,2011年10月,国家能源局委托北京鉴衡作为唯一一家负责审核验收金太阳补贴的中介机构。财政部在清算补贴时主要依据北京鉴衡和各省市的上报情况进审核,且各个省市上报的项目完成情况也是根据北京鉴衡的审核验收报告。按照约定,项目审核费用均由国家能源局统一拨付给北京鉴衡,被审核单位不承担任何费用。但审计发现,北京鉴衡在已经获得国家能源局支付的费用2762万元后,又再向企业收取费用,并为企业出具符合申报条件的虚假审核报告,勾结企业骗取国家财政补贴。2011~2016年共向262户金太阳示范工程补贴企业违规收费,非法获利2578万元。[]昊坤能源湖南负责人吴太胜供述,4个公司和北京鉴衡签订了检测合同,每家检测费18万元左右。北京鉴衡来验收两次。第一次是2014年7月初,安泽带队前来。因公司很多资料无法提供,他们就走了。10月来了第二次,同样是安泽带队。[]北京鉴衡派来的验收人员赵明珠也对验收中的一些蹊跷事情提出了质疑:“我从2013年开始审核金太阳工程,从没有第二次审核的情况;并且审核其他项目时,资料都比较齐全,而这4家公司都是一点一点地给,尤其是财务这块,提供的发票、合同都是复印件。”[]安泽在回答益阳市公安人员的讯问时称,这是因为时间紧,对一些项目的验收就依据对方提供的文件资料,得出了项目的装机容量和建设完成情况的判断。[]据了解,2017年11月18日,按照益阳市检察机关的要求,益阳市公安部门以涉嫌提供虚假证明文件罪对安泽进了立案调查,并对其刑事拘留。[]湖南省有关部门的资料显示,曾有一次,监管几乎让颜学海的骗补计划搁浅。2014年3月,湖南兰天公司等4家公司提交了金太阳项目的资金申请。湖南省财政厅委托第三方机构长沙博弘工程管理咨询有限公司对这4个项目进了进度审核,出具了审核报告,显示长沙、株洲、益阳、常德4个项目均未完成,因此拒绝拨付资金。但4个月后,4家公司提供了北京鉴衡出具的审核报告和国家电网公司并网发电证明,钱最终流入了颜学海的公司。 (新春见闻)传统乡艺“隆尧招子鼓”打破老习俗 闹出别样新春[]中新网邢台2♀♀♀♀♀♀≡27日电 (张鹏翔 李铁锤 潘志方)潇洒刚劲、威♀♀♀♀∥湫圩车奈枳耍气势磅礴、铿锵悦耳的鼓点,富有浓郁乡♀♀♀⊥疗息和地方特色的表演,把尧乡民间艺术、滏砚♀♀◆文化特色演绎的气壮山衡♀♀∮、淋漓尽致。27日,在河北省隆尧镶♀♀∝千户营乡狮子疙瘩村,女子招子鼓队员的表♀♀⊙萦得了现场群众的阵阵掌声和喝彩♀♀♀。[]“这招子鼓起源于唐朝,千♀♀“倌昀淳陀凶拧传男不传女’的规,可是♀♀。近年来成年男子常年在外粹♀♀◎工,我们就打破了这老习♀♀∷祝成立了女子招子鼓队。你们看,我们这些女队员可♀♀∫坏愣疾槐饶械奶的逊色♀♀ !迸子招子鼓队员孟英彩蒜♀♀〉。[][]传统乡艺“隆尧招子鼓”。 张赔♀♀◆翔 摄[]招子鼓原称鼓会,是一种传外♀♀〕的乡艺,广泛流传在隆尧东部滏阳河与邂♀♀、河一带。其中以隆尧千户营乡狮子疙瘩一带最为♀♀∈,它融音乐、舞蹈于一身,是一种综合性的民间花烩♀♀♂。招子鼓以击鼓为主,在演奏方法上,有菱♀♀§奏、齐奏、轮奏、合奏,形式多样,变化无穷。鼓赦♀♀※听起来和谐悦耳,振奋精神。2007年,♀♀ 奥∫⒄凶庸摹北黄牢国家级非物质文化遗产。[]现场♀♀。身穿艳丽服装的女队员们,头顶“鸡毛掸子”,♀♀∶咳吮巢慷几河幸桓艘人注目的鼓招子。♀♀≌夤恼凶痈堪笤谘菰钡谋巢浚在贴于招租♀♀∮杆和演员脊背之间还有6至8个枕形小沙袋。随着一外♀♀〃鼓响,表演开始了,只见女演员将小鼓挎在小腹前b♀♀‖舞动起来,鸡毛掸子左右摇摆,小彩旗♀♀♀、护身条随风抖动,弹簧绒球上下测♀♀↑动,小响铃叮叮有声……这种造型尖♀♀∮上振奋的鼓声,给人迅速粹♀♀▲来强大的视觉冲击力。[]乔志烩♀♀―是女子招子鼓队的组织和♀♀⊙盗氛撸他平时在隆尧县城经商,但是只要一有库♀♀≌闲,他就会回到村组织鼓队排练。他蒜♀♀〉,“‘招子鼓’现在已经成为群众过年时最热闹碘♀♀∧文化活动。现在村民们参加和排练‘这♀♀⌒子鼓’的积极性都很高,我相信这个文化遗测♀♀→肯定会一代代传下去。”[][♀♀]传统乡艺“隆尧招子鼓”。 张鹏翔 摄♀♀[]“锣鼓敲起来,越舞越有精神。当♀♀∥颐俏瓒起来的时候,浑身都是使♀♀〔煌甑木,我一下子就好像♀♀』氐搅诵∈焙颍找到了儿时的记忆。♀♀♀”孟英彩激动地说。[]“招子鼓是我们中华免♀♀●族的文化瑰宝,我们将进一步发扬光粹♀♀◇。下一步我们将建立专门的招子鼓文化广场,♀♀∪门子招子鼓大放异彩♀♀ !笔ㄗ痈泶翊宕逯魅蚊镶♀♀∏煸浪怠[]“现在生活条件好了,大伙儿富裕起来了,春节里舞招子鼓,既热闹又喜庆,这日子真是一天比一天好,春节也一年跟一年不一样喽。”狮子疙瘩村73岁的王奶奶欣喜地说。[]隆尧县委宣传部常务副部长王胜利表示,“隆尧招子鼓”是带有地方特色的传统乡艺,村民们借助春节这个传统节日,用传承弘扬家乡传统文化的方式欢度佳节,既传承了我国农村文化传统,增加了节日的氛围,同时也促进了社会的稳定和和谐。[]“铿锵的鼓韵,奋进的人心。我相信‘招子鼓’这个独具一格的鼓艺表演,肯定会越传越久,越走越远。”乔志华说。(完)[][] 牛市来了?安装新浪财经客户端第一时间接收最全面的市场资讯→【下载地址】[][] ♀♀♀♀♀♀ ♀♀♀♀ ♀♀♀ ♀♀ 热点栏目 ♀♀ 自选股 数♀♀【葜行 情中心 资金流向 模拟交易 ♀♀ 客户端 ♀♀ 海普瑞:价值毁灭者[]来♀♀≡次⑿殴众号:天下公司 []股债融资百亿之后,海♀♀∑杖鹑缃竦囊导ㄈ聪啾壬鲜兄初大幅缩水,多年盈利能菱♀♀ˇ不及银理财,更是没有创造自由现金流,价值毁免♀♀○的悲剧再度上演。[]本刊♀♀〖钦 杜鹏/文[]1月26日,海普瑞(002399.SZb♀♀々13亿公司债发计划收到了来自证监会的批文b♀♀‖这对于资金链非常紧张的上市公司而言至关♀♀≈匾。[]说起海普瑞,大部分外♀♀《资人都不会陌生。2010拟♀♀£5月,公司号称其产品肝素钠获得美国FDA唯意♀♀』认证,以高收益、高净资产、高成长企业的光环♀♀。创造A股史上最高发价148元/股登陆A光♀♀∩市场,并让其实际控制人李锂夫妇碘♀♀”时以504亿元的身家荣碘♀♀∏中国内地新首富。[]海普瑞上市至解♀♀●已八年有余,期间不仅花光了59.35亿元的IPO募♀♀〖资金,而且还一直在不断加杠杆,截至2018拟♀♀£三季度末有息负债达到51.33亿元b♀♀‖股债融资总额合计达到百亿元左♀♀∮摇[]然而,海普瑞百亿融资背后测♀♀、没有给投资人带来预期中的回报:♀♀〔唤鍪杖牒途焕润相比上市之初大幅缩水,而且上殊♀♀⌒之后的ROE多数年份在5%以下,不及银理财蒜♀♀‘平,更是没有为投资人创遭♀♀§自由现金流,这本质上是一种价值烩♀♀≠灭,唯独上市公司大股东以及高盛成为最大受益人,♀♀≈诙嘀行⊥蹲嗜顺晌炮灰。♀♀[]那么,海普瑞这次13亿元公司债融租♀♀∈,还会重蹈之前百亿融资的覆辙♀♀÷穑[]紧绷的资金链[]1月26日,海普瑞发布公糕♀♀℃称,公司近日收到来自♀♀≈泄证监会的批文,核准♀♀」司向合格投资者公开♀♀》⒚嬷底芏畈怀过13亿元的公司债券。[]这项发债计划♀♀∈怯缮鲜泄司于2018年这♀♀↓式提出。2018年7月10日,海普瑞发布♀♀」告称,公司第四届董事会第十五次会议审议通过了《关♀♀∮诠开发公司债券方案的议案》,本次发租♀♀≤额不超过15亿元,募集资金在扣除♀♀》⒎延煤螅拟用于优化债务结构、斥♀♀ˉ还金融机构借款、补充流动租♀♀∈金及适用的法律法规允许的其♀♀∷用途。[]前后对比可以发现,海普瑞最初提出碘♀♀∧15亿元额度最终并未能完全肉♀♀$愿,证监会批下来的额度是♀♀13亿元,相比预期额少♀♀×2亿元。[]这次发债对于当前的海♀♀∑杖鸲言至关重要。截至2018年三季度末,公司垛♀♀√期借款、一年内到期非流动负债、长期借款、应糕♀♀《债券分别为16.39亿元、10.27亿元、14.7♀♀3亿元、9.94亿元,有镶♀♀、负债合计51.33亿元,而公司目前账♀♀∶嫔系幕醣易式鸾鲇23.72亿元,尚不及有镶♀♀、负债总额的一半水平,可谓是偿债压力沉重。[]从短♀♀∑谡务来看,除了16.39亿元的短期借款和10.27亿遭♀♀―的一年内到期非流动负债以外,公司账上还有一笔13.98♀♀∫谠的其他应付款,这笔款项中的大部封♀♀≈(12亿元)是上市公司收购多普乐尚未支付碘♀♀∧股权转让款。[]2018年2月12日,海普瑞封♀♀、布公告称,公司以支付现金的方式购买李锂、李坦♀♀ ⒌ビ睢⑸钲谑欣秩士萍加邢薰司、乌鲁木齐金田土股权♀♀⊥蹲屎匣锲笠担ㄓ邢藓匣铮、乌鲁木齐飞来石股权投资♀♀∮邢薰司、乌鲁木齐水滴石穿股权投租♀♀∈合伙企业(有限合伙)、新疆东方道智股权投资♀♀『匣锲笠担ㄓ邢藓匣铮♀♀♀、廊坊开发区鑫化嘉业投资咨询逾♀♀⌒限公司、INNO GOLD INVEST♀♀MENTS LIMITED、LINKFUL TR♀♀EASURE MANAGEMENT LIMITE♀♀D、GS Direct Pharma Limited持有的多普乐100%股♀♀∪ā[]本次交易标的价格确定为24亿元,其中公司以超募♀♀∽式鹬Ц12亿元,以自有资金或自筹资金支付12亿元。♀♀《嗥绽挚毓商斓酪揭,通过此粹♀♀∥交易,天道医药将成为公司♀♀〉娜资下属公司,天道医药主要从事低分子♀♀「嗡卦料药及制剂的研发、生产♀♀『拖售;李锂和李坦为多普乐的控股股东和实控人♀♀。同时为海普瑞的实控人。[]如果把♀♀∑渌应付款计算在内的话,海柒♀♀≌瑞需要支付的短期债务金♀♀《钪辽俑叽40.64亿元。因此,这笔公司债对于缓解♀♀♀海普瑞的资金链至关重意♀♀―。[]百亿融资效益低[]从前面可以看出,衡♀♀。普瑞是一个高杠杆偏好者。2018年三季度末,公司♀♀∽什负债率高达56.28%,期末有息负债总额合尖♀♀∑51.33亿元。不过相比债务融资方殊♀♀〗,海普瑞8年之前的IPO,更是惊爆了所有投资者的眼♀♀∏颉[]时间回到2010年5月,♀♀『F杖鹪IPO时自称是国内唯一一家通光♀♀↓美国FDA认证的肝素钠原料药生产企业,就连金牌♀♀』金经理王亚伟也表示“很少见到这样好的医药企业♀♀ 薄4硬莆袷据来看,其靓丽程度几乎超遭♀♀〗了绝大部分A股上市公司,2008-2010年,♀♀『F杖鸬氖杖敕直鹞4.35亿元、22.24意♀♀≮元、38.53亿元,净利润分别为1.61亿元、8.09♀♀∫谠、12.1亿元,短短3年时间收入和净利润分别增♀♀〖恿7.86倍、6.52倍,2008年和2009年的ROE分别达到71.♀♀06%、120.15%。[]稀缺♀♀〉母拍罴由掀亮的财务数据,♀♀∈购F杖鸹竦昧211家机构91倍碘♀♀∧超额认购,IPO募集资金总垛♀♀☆高达59.35亿元,几乎是拟募集资金总垛♀♀☆的6倍,创造A股史上最高发价148元/股♀♀〉IPO纪录,并让其实际控制人李锂夫妇当时以504♀♀∫谠的身家荣登中国内地新♀♀∈赘唬一时风头无两。[]因此,按照IPO♀♀∧甲识罴由掀谀┯邢⒄务来计算,♀♀『F杖鹜ü股债方式融资的金额合计高达110.6♀♀8亿元。然而,海普瑞百亿融资却♀♀〔⒚挥写来预期中的效益。♀♀[]翻阅往年财报可以发现,海普瑞上市之后第一年就发赦♀♀→了业绩大变脸,2011年收入和净利润分别为24.95亿♀♀≡、6.22亿元,同比分别下降35.26%、48.57%♀♀ 6在此之后的年份,♀♀」司收入和净利润均有3♀♀∧瓿鱿窒灾下滑。[]从公司体量来看,海普♀♀∪鹕鲜兄后的收入和净利润再也未能超过2010♀♀∩鲜兄年的巅峰水平。财报显♀♀∈荆2010-2017年,海普瑞的收入分别为38.53亿元♀♀♀、24.95亿元、17.62亿元、15.13亿元、19.59亿元♀♀ 22.92亿元、22.61亿元、26.7♀♀∫谠,净利润分别为12.1亿元、6♀♀.22亿元、6.24亿元、3.♀♀17亿元、3.38亿元、5.8亿元、3.97亿元、1.31♀♀∫谠,加权ROE分别为2♀♀2.07%、8.01%、7.99%、4%、4.17%、♀♀6.8%、4.84%、1.69%。[]由上面可以看出,经过7年的♀♀ 翱嘈摹本营之后,公司2017拟♀♀£的收入和净利润相比2010年分别缩水30.7%、89.1♀♀7%,上市之后的ROE多数年♀♀》菰5%以下。毫无疑问,♀♀≌庋的经营成绩肯定是不及格的,盈利能力更是菱♀♀‖银理财水平都不如。[]而♀♀∏遥这样惨淡的成绩还是在不断巨额投租♀♀∈之下才实现的。据统计,2010-2017年及2018年前三尖♀♀【度,海普瑞购建固定资测♀♀→、无形资产和其他长期资产支付的现金累计23.11亿元♀♀。取得子公司及其他营业单位♀♀≈Ц兜南纸鹁欢罾奂38.15亿元,两者合计61.26亿元。[♀♀]截至2018年三季度末,海普瑞账面上有赦♀♀√誉23.22亿元。根据2018年中报,海普瑞的商逾♀♀〓主要由两项资产构成:SPL Acq♀♀uisition Corp.(下称“SPL”)和Cyto♀♀vance Biologics Inc.(下称“CYT”)的期末余额分别♀♀∥14.03亿元和8.3亿元,这两家子公♀♀∷揪是上市公司通过在美国设立碘♀♀∧全资子公司收购而来。[]2013年12♀♀≡27日,海普瑞公告称,上市公司通过在美国设菱♀♀、的全资子公司美国海普瑞收购美国SPL光♀♀~司100%股权,全部采用现金支付,这♀♀≯合人民币约20.75亿元。SPL的主营业务为肝♀♀∷卦料药的研发、生产和销售,此外还生产胰酶♀♀≡料药。[]时隔1年多之后,海普瑞再度发起海外收购。2♀♀015年8月25日,海普瑞公告斥♀♀∑,拟通过美国海普瑞以2♀♀.06亿美元购买CYT的全部股权♀♀。CYT(赛湾生物)是一家专业提光♀♀々哺乳动物细胞培养和微生物发酵来源的治疗蛋扳♀♀∽药物和抗体药物合同开发和生产(CDMO)的企业。[]测♀♀∑报显示,2017年和2018♀♀∧晟习肽辏美国海普瑞的净利润分别为♀♀6240万元、1.37亿元,占海普瑞当期净利润♀♀〉谋壤分别为52.80%和68.01%。很显然,如果没有这♀♀×较钍展海海普瑞的业绩表现会更差,相比♀♀∩鲜兄初的规模会有更大比例的缩水。[]从自由现金菱♀♀△角度来看,据统计,2010-2017年及2018年前三季度,♀♀」司投资性现金流净流出垛♀♀☆累计为83.49亿元,经营性现金流累计值为48.♀♀95亿元,前者远远大于后者。这也就意味租♀♀∨,上市公司根本没有为股东创遭♀♀§净真金白银,这本质上是一种价值毁♀♀∶稹[]从二级市场表现来看,按照前复权价计算♀♀。海普瑞在上市之初创下历史最高价51.44元/股之后,光♀♀∩价就一路向北,腰斩再腰斩,并在2013年上旬创♀♀∠吕史最低价9.24元/光♀♀∩。之后,即便是在2015年的大牛市期尖♀♀′,公司最高股价也仅解♀♀■涨至29.48元/股,与上市之时创下的历史最高价仍然相测♀♀☆甚远,而最新的收盘价格(2月20日)也测♀♀』过只有21.99元/股。这也就意吴♀♀《着,如果在最初上市时就持有♀♀『F杖鸬墓煞葜两瘢那♀♀∶赐蹲收呓损失惨重。[]而在小股♀♀《惨遭血洗背后,海普肉♀♀○大股东却通过高比例分红成为最大受益人♀♀♀。[]最新的财报显示,李锂夫妇是海普♀♀∪鸬氖导士刂迫耍前者♀♀⊥ü3家全资子公司深圳殊♀♀⌒乐仁科技有限公司、乌鲁木齐金田土股肉♀♀〃投资合伙企业(有限合伙)、乌鲁拟♀♀【齐飞来石股权投资有限公司,分别持有上市公司股♀♀》莸38.01%、32.72%、3.23%b♀♀‖合计持有比例73.96%♀♀♀。而海普瑞2010年上市以来现金分红额♀♀±奂朴30.77亿元,按照前面的比例计算♀♀〗入李锂夫妇腰包的分红额有22.76亿元,是IPO募租♀♀∈总额的38.34%。[]除了大股东以外,高盛♀♀∑咀呕尔街式的狡黠与精准,通过海普瑞IPO以♀♀3700万元的成本,获得了18亿遭♀♀―的回报,投资收益率接近50倍。[]招股书显示b♀♀‖2007年9月3日,经海普肉♀♀○股东会审议通过,接受GS Pharma增资491.76万♀♀∶涝。在海普瑞2010年5月6日首次公开发时,GS P♀♀harma持有海普瑞4500万股,占租♀♀≤股本的11.25%。GS Phar♀♀ma系GS Direct, L.L.C.的全资子公司,而♀♀『笳呶高盛集团全资子公司。[]此♀♀『蠛F杖鹗盗酱畏趾欤2012年5月♀♀9日,海普瑞再次实每10股派现金6元(库♀♀≯税后5.4元)的分红,♀♀GS Pharma再次获得4860万元现金分红。GS P♀♀harma合计获得现金分红收益1♀♀.3亿元。[]与此同时,GS Pharma在二级市场也开始♀♀×朔杩窦醭种路。[]2013年1月21日,海普瑞发布的公告♀♀∠允荆2012年6月18日至2013年1月18日,GS Pharma通♀♀」二级市场集中竞价交易减持了海普瑞1706万股b♀♀‖减持均价为19.23元/股♀♀。2012年5月8日至2013年♀♀1月8日,GS Pharma又通过大宗交易平台以21.01元♀♀/股的均价减持海普瑞2295万股。逾♀♀∩此计算,GS Pharma在2012年5月8日至2013♀♀∧1月18日期间,累计减持海普瑞4001外♀♀◎股,套现8.1亿元。[]本轮减持过后,GS P♀♀harma持有海普瑞无限售条件股4999万股,占比从♀♀〈饲暗11.25%下降至6.25%。按照当时碘♀♀∧收盘价18.85元/股计算,账面价值为9.42亿遭♀♀―,算上述现金分红收意♀♀℃1.3亿元和本轮减持获益的8.1亿元b♀♀‖共计18.82亿元,扣除20♀♀07年投资成本3694.83万元,高盛集团投资海普瑞获意♀♀℃18.45亿元,是其成本的50倍♀♀♀。[]对于高盛的减持,有不♀♀∩偃颂岢鲋室桑认为其当初投资海普瑞♀♀【兔挥写蛩愠て谂嘌后者的成长,而是投♀♀』一把就走,结果是给♀♀≈诙嗌⒒Я粝乱坏丶γ。[]伪♀♀「呖萍[]海普瑞缺乏长期♀♀〕沙ば缘闹苯釉因是,公司上市之时联合高盛制造出棱♀♀〈的稀缺性概念和靓丽的财务数据,彻底蒙♀♀”瘟斯愦笸蹲嗜恕[]海普瑞的主营产品是糕♀♀∥素钠原料药,2010年上市当年公司全部收入均来自粹♀♀∷类产品,2017年之时,该项产品贡献♀♀∈杖20.36亿元,占当年收入的比例为76.26♀♀%,肝素钠原料药仍然是公司最主要的殊♀♀≌入和利润来源。[]肝素原料处于♀♀「嗡夭业链中游,是由猪肠黏膜肘♀♀⌒提取的硫酸氨基葡聚糖的钠盐,♀♀≈饕用于生产标准肝素制剂或低分子肝素原料药,糕♀♀∥素制剂是肝素的最终产品形式,主♀♀∫应用于心脑血管疾病和♀♀⊙液透析治疗。[]肝素是一个典型的外♀♀∠蛐筒品,全球每年市场容量预计在30亿至40亿美元,光♀♀→内每年出口100多吨,是世界肝素原料的♀♀≈饕供应国家,欧美发达国家是全球肝素类药物的主意♀♀―消费市场。[]对于这项主力产♀♀∑罚海普瑞的招股书上如是描绘:“公司是全氢♀♀◎产销规模最大、装备最先进、质量最为安全可靠♀♀〉母嗡啬圃料药生产企业,是目♀♀∏肮内肝素钠原料药业唯一通过美国♀♀FDA认证的企业,并且通过了欧盟CEP♀♀∪现ぃ产品99%以上直接或间接出口,在♀♀≈泄肝素钠产业出口金额排名中列碘♀♀≮一位。”[]FDA唯一认证垛♀♀≡于海普瑞股票发定价具有极大的影响,如果有另一家♀♀」┯ι檀嬖冢恐怕海普瑞的定价就要被腰斩。[]肉♀♀』而,这个唯一性认证却并没有得到业内的承认♀♀♀。很快,中国生化制药工业锈♀♀…会秘书长徐康生站出来表示,“唯一”碘♀♀∧说法“不太实事求是”,因为除了海普瑞,目前包括烟♀♀√ǘ诚、常州千红、河北常山在内的多尖♀♀∫肝素钠原料药生产商均已获得FDA认证。社会♀♀「鹘缜苛抑室桑令海普瑞因粹♀♀∷落入“认证门”的麻烦之♀♀≈小[]2011年7月1日,证监会♀♀《院F杖鸨<鋈酥型吨と的两名保荐粹♀♀→表人出具了警示函,批评柒♀♀′对发人取得美国食品与药品管理局(FDA)认♀♀≈さ仁孪畹木≈暗鞑槊烩♀♀∮星诿憔≡稹[]而海普瑞上市之前的靓丽财吴♀♀●数据,在外界看来更多的是具逾♀♀⌒偶然性因素。[]2008年2月28日,美国百特♀♀∫搅乒司正式宣布召回大量肝素类产品♀♀ T诿拦百特宣布召回♀♀〉牡碧欤美国食品药物管理局(FDA)发表声明称,在FD♀♀A已收到的21例因各种原因致死的报♀♀「嬷校有12人使用了美国百特产品。美国百特这♀♀≠回的所有肝素产品的活性成分都来自同一家供应赦♀♀√,即美国SPL,而SPL为美国百特提供的部分肝素钠原料遭♀♀◎来源于其控股的中国江苏常州凯普生物化学有限公司♀♀♀。[]百特风波之后,为了弥补市斥♀♀ 缺口,美国FDA同意在公司供应肝素钠原料药♀♀〉那疤嵯屡准APP公司生产全部规格的大剂量标租♀♀〖肝素制剂产品,而海普瑞以“零缺陷”结果通过菱♀♀∷美国FDA现场复查,并与APP公蒜♀♀【签订了独家供货和独家采购,使海普瑞一跃成为美光♀♀→大剂量标准肝素制剂唯♀♀∫坏脑料药供应商。2008年,海普瑞的营业收入为4.3♀♀5亿元,利润为1.61亿元;到了20♀♀09年,其营业额猛增至22.♀♀24亿元,净利润8.09亿元;到菱♀♀∷2010年营业额和净利润又大幅分别增长至38.53♀♀∫谠、12.1亿元。[]可以说,正是因为扳♀♀≠特这一偶然性事件,才有了海普瑞上市造就♀♀±铒夫妇中国新首富的故事♀♀ []然而,好景并不长。2011拟♀♀£8月,千红制药(002550.SZ)肝素拟♀♀∑原料药通过FDA认证,打柒♀♀∑了海普瑞在美国市场的绝对♀♀÷⒍系匚弧2013年,常山药业(维权)(300255.SZ)♀♀⊥ü认证,之后东诚药业b♀♀〃002675.SZ)、健友股份(603707.SH)、青岛九龙♀♀∩物医药均通过了肝素钠遭♀♀…料药FDA认证,整个市场的竞争格局急剧恶化♀♀ []结果就是,海普瑞肝素钠遭♀♀…料药市场份额遭竞争对手大幅吞噬。♀♀〔票ㄏ允荆2010年和2017年,公司♀♀「嗡啬圃料药产品收入封♀♀≈别为38.53亿元、20.36亿元,2017年的销售额相比20♀♀10年足足少了18.17亿元。[]♀♀≌馐且桓雒挥刑多技术含量、准入门槛也比较♀♀〉偷牧煊颉4颖局噬侠唇玻肝素钠原料药类似化工股,但♀♀∈嵌级市场上却给出了创新药的估值水平。W♀♀ind资讯显示,海普瑞最新的PB为4.67倍,投资人垛♀♀≡此应该要有清醒的认识。[]联营企业锯♀♀∞亏[]海普瑞业绩不振及ROE常年维持在低位水平的另外一个重要原因是,公司巨额投资并没有产生收益,相反还对公司业绩造成拖累。[]财报显示,2017年和2018年前三季度,海普瑞投资收益分别为-5094万元、-1.88亿元,其中对联营企业和合营企业的投资收益分别为-1923万元、-2.58亿元,对当期净利润造成很大拖累。[]翻阅财报可以发现,海普瑞长期股权投资科目下共有两项资产:Resver logix Corp.(下称“RVX”)和OncoQuest Inc.,这两项资产在2017年末时账面余额合计有6.21亿元,而在2018年三季度末时已经大幅减少至3.66亿元。根据2018年中报,Resver logix Corp.和OncoQuest Inc.当期贡献的投资收益分别为-1.29亿元、-508万元。[]根据公告,2015年4月,海普瑞使用自有资金3543万加元参与认购RVX增发的1327万股股票,占增发后总股本的12.69%。2017年6月20日,公司以自有资金240万加元认购RVX增发的133万股普通股,占RVX当时增发后股本的12.74%。2017年10月13日,公司与RVX签署股权认购协议,并于2017年12月5日以自有资金8700万加元认购了RVX新发的6042万股普通股,所投资资金主要用于RVX偿还债务、产品研发和运营等,认购后,海普瑞持有RVX普通股7502万股,占RVX已发普通股的42.86%。[]海普瑞在2017年10月14日发布的公告显示,RVX是一家开发治疗心脑血管疾病药物的新药研发公司,致力于开发选择性抑制溴域和额外末端结构域蛋白质的小分子药物,目前正在开发的品种为RVX-208,用于降低心血管疾病患者主要不良心血管事件的发生率及治疗肾病,现正在分别进三期临床试验和二期临床试验。[]根据公告,RVX连续发生亏损,2016年5月-2017年4月、2017年4月-2017年7月,RVX的净利润分别为-4621万美元、-1536万美元,截至2017年7月31日的净资产为-1.11亿美元,已经是严重资不抵债状态。[]对于RVX目前正在研发的药物,海普瑞在公告中表示,存在庞大潜在的市场机会。但值得注意的是,RVX作为创新药研发的上市公司,前期研发投入较大,而且成功属于小概率事件,这款药能否研发成功仍有待跟踪和观察。[]除了长期股权投资以外,海普瑞账面上还有巨额的可供出售金融资产,截至2018年三季度末有17.25亿元,这部分资产目前还无法贡献任何收益。[]根据2018年中报,公司可供出售金融资产共有14.68亿元,其中按公允价值计量的和按成本计量的分别为4.77亿元、9.91亿元。[]海普瑞在2018年中报第21页披露,公司以公允价值计量的金融资产包括两类:股票和基金,期末余额分别为1.68亿元、3.09亿元,初始投资成本分别为9379万元、3.18亿元。相比初始投资成本,公司所持有的基金类资产已经发生浮亏。对于这些资产的具体构成,海普瑞没有做任何披露,对此上市公司有必要给出解释。[]海普瑞按成本计量的金融资产主要包括两部分:海外资产和股权投资基金。[]海外资产方面,主要包括Kymab Group Limited、Cantex Pharmaceuticals, Inc、Curemark LLC、Aridis Pharmaceuticals, Inc,、Rapid Micro Biosystems,Inc.,期末账面余额分别为2.39亿元、1.98亿元、1.26亿元、7278万元、4850万元。这些海外资产大部分均是从事创新药研发,创新药投资是风险投资,胜者寥寥,一旦失败,投资将血本无归,未来能否结出果实仍有待观察。[]股权投资基金方面,主要包括合嘉泓励(杭州)创业投资合伙企业(有限合伙)、上海泰沂创业投资合伙企业(有限合伙)、ORI Healthcare Fund, L.P.,期末账面余额分别为1947万元、8925万元、1.61亿元。股权投资基金同样属于高风险活动,值得投资者警惕。[]免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。[]责任编辑:陈悠然 SF104[]

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